09 三月 2023

Eurex Asia

【期貨選擇權】VSTOXX® 1月月度報告

VSTOXX® 期貨1月份回顧

VSTOXX® 期貨的交易量從 2023 年開始略有放緩,2023 年之後日均量 43K,相比在12 月的 47K 低。 2023年至今最活躍的交易日是 1 月13 日,交易量為 89,000 手。未平倉合約仍處於較低水平。

終端客戶仍然對市場牛市充滿信心,並在波動期貨中維持淨空頭頭寸。他們的頭寸在 12 月從淨多頭轉變為淨空頭。一些客戶增加了買入,因此看到了 3 月份市場波動增加的可能性。然而,樂觀者同時也賣出了更多的3 月期貨。

1月底,終端客戶淨賣出2月和4月到期的期貨, 淨買入3月的期貨。這些年來,日曆價差越來越受歡迎。 1 月份三分之一的交易量是通過日曆價差的點差交易的。其中大部分價差是 1 月對 2 月,這表明客戶尋求沿著歐元藍籌50股指(EURO STOXX 50) 選擇權期限結構(Term Structure) 換月,以保持在波動率策略上的持倉。

即月波動率跌破20 水平。現在在 17 和18 之間。期限結構有點平坦,但仍處於正價差,即月與遠月之間差距有3.5 個波幅點。上個月差距為 4 個波幅點。即月與下月差距從 1.2 波幅點進一步縮小到 0.9波幅點。
 

歐元藍籌50股指(EURO STOXX 50® )在 VSTOXX® 期貨(12 月)和 EURO STOXX® 指數選擇權(1 月)實際到期之間實現了 17.05 點的波動性。相對於 12 月份VSTOXX® 最終結算價 19.79,這意味著這意味著波動性風險溢價為 2.74 個波動點。前期(11 月/12 月/11 月)的波動率風險溢價為 5.25點,10 月至 11 月為 10.1點


VSTOXX® 選擇權的交易量從12 月份的低位回升。 2023年至今最活躍的交易日是 1月 17 日,有 43,000 手。未平倉合約現在也處於較高水平。

終端客戶對期權的波動保持淨買入——與期貨相反。不過,這集中在即月。自 1 月到期以來,終端客戶買賣等量的看漲選擇權和看跌選擇權。從那時起,我們無法觀察到任何定位變化。

VSTOXX® 期權1月份回顧