【期货期权】VSTOXX® 1月月度报告

VSTOXX® 期货1月份回顾

VSTOXX® 期货的交易量从 2023 年开始略有放缓，2023 年之后日均量 43K，相比在12 月的 47K 低。2023年至今最活跃的交易日是 1 月13 日，交易量为 89,000 手。未平倉合約仍处于较低水平。

终端客户仍然对市场牛市充满信心，并在波动期货中维持净空头头寸。他们的头寸在 12 月从净多头转变为净空头。一些客户增加了买入，因此看到了 3 月份市场波动增加的可能性。然而，乐观者同时也卖出了更多的3 月期货。

1月底，终端客户净卖出2月和4月到期的期货, 净买入3月的期货。这些年来，日历价差越来越受欢迎。1 月份三分之一的交易量是通过日历价差的点差交易的。其中大部分价差是 1 月对 2 月，这表明客户寻求沿着欧元蓝筹50股指(EURO STOXX 50) 期权期限结构(Term Structure) 换月,以保持在波动率策略上的持仓。

即月波动率跌破20 水平。现在在 17 和18 之间。期限结构有点平坦，但仍处于正价差，即月與远月之间差距有3.5 个波幅点。上个月差距为 4 个波幅点。即月與下月差距从 1.2 波幅点进一步缩小到 0.9波幅点。

欧元蓝筹50股指(EURO STOXX 50® )在 VSTOXX® 期货（12 月）和 EURO STOXX® 指数期权（1 月）实际到期之间实现了 17.05 点的波动性。相对于 12 月份VSTOXX® 最终结算价 19.79，这意味着这意味着波动性风险溢价为 2.74 个波动点。前期（11 月/12 月/11 月）的波动率风险溢价为 5.25点，10 月至 11 月为 10.1点