Market-Making bei Optionen

Market Maker für Optionskontrakte dürfen für alle Optionskontrakte Quotes stellen. Sie können zwischen drei Modellen wählen

Regular Market-Making (RMM) ist für weniger liquide Optionen verfügbar. Die Verpflichtungen umfassen:

• Antwort auf Quote Requests in allen Ausübungspreisen und zu allen Verfallterminen
• Individuelle Auswahl der verfügbaren Produkte, für die Teilnehmer als Regular Market Maker agieren wollen

Permanent Market-Making (PMM) ist für alle Optionen verfügbar. Die Verpflichtungen umfassen:

• Fortlaufende Quotierung für bestimmte Ausübungspreise einer vorher definierten Anzahl an Verfallterminen
• Individuelle Auswahl der Produkte, für die Teilnehmer als Permanent Market Maker agieren wollen

Advanced Market-Making (AMM) ist für vorher definierte Pakete von Aktien- und/oder Aktienindexoptionen sowie Optionen auf Fixed Income Futures verfügbar. Die Verpflichtungen umfassen:

• Fortlaufende Quotierung für bestimmte Ausübungspreise einer vorher definierten Anzahl an Verfallterminen und Optionen
• Teilnehmer können in jedem an Eurex angebotenen Paket als Advanced Market Maker agieren

Good Quotes

Quotierungen sind zweiseitig und die Spanne von Geld-/Briefkurs muss den maximalen Spreads entsprechen. Von Market Maker eingegebene Quotes sind verbindlich; Orders können zu diesen Preisen zusammengeführt werden. Alle Quotes zur Erfüllung der Market-Making-Verpflichtungen sind in die Market-Making-Konten (M-Konten) einzugeben. Nur für auf den M-Konten gebuchte Geschäfte sind Erstattungen von Transaktions- und Clearing-Gebühren möglich.

Wide Quotes

Market Maker können Quotes mit einer beliebigen Spanne von Geld-/Briefkurs eingeben, die die maximalen Spreads überschreiten. Für Wide Quotes gilt:

• Sie definieren keinen Kurs, zu dem unlimitierte Orders zusammengeführt werden dürfen.
• Sie haben keine Auswirkungen auf den Schutz von unlimitierten Orders.
• Sie werden in der Bewertung der Market Maker-Leistung nicht berücksichtigt.
• Sie fließen bei den Inside Market-Informationen nicht in die Berechnungen von bestem Kurs/Volumen der Quotes ein.

Quotes, die über eine vollständige Ausführung eine Seite verloren haben, werden auch als „Wide Quotes” markiert. Das heißt, ein „Good Quote” kann zu einem „Wide Quote” werden, wenn eine Seite vollständig ausgeführt ist.