DEA-DMA

Order Routing-Systeme (ORS) und Direkter Marktzugang (Direct Market Access, „DMA”) an Eurex unter den neuen aufsichtsrechtlichen Vorschriften

Der Start von MiFID II/MiFIR und deren Übertragung in das rechtliche Umfeld in Deutschland mit FimanoG II, welches am 3. Januar 2018 in Kraft tritt, bedeutet, dass deutsche Handelsplätze per „Direct Market Access“ (DMA) zum ersten Mal die Möglichkeit erhalten, auch Nicht-Teilnehmern Zugang zu ihren Orderbüchern zu gewähren. Bislang konnten Handelsplätze direkten Zugang zu ihren Orderbüchern nur ihren Handelsteilnehmern und den für diese Handelsteilnehmer agierenden Händlern gewähren.

Unter FimanoG II können Handelsplätze nun Handelsteilnehmern gestatten, ihren Kunden mithilfe von DMA größere Kontrolle über den Orderflow einzuräumen und dadurch die Übersicht über jeden Bruchteil einer Sekunde der Lebenszeit einer Order zu erhalten. Das heißt, dass es für Kunden zwei Zugangsmöglichkeiten gibt, über zugelassene Handelsteilnehmer der Eurex-Börsen auf elektronischem Weg Orders zu senden.

Um diese neue Option zu implementieren, sind Anpassungen am Eurex-Regelwerk erforderlich. Die Anpassungen werden veröffentlicht, sobald die jeweilige Aufsichtsbehörde diese genehmigt hat. Mit den Anpassungen werden die MiFID II/MiFIR-Anforderungen vollumfänglich in das Eurex-Regelwerk aufgenommen.

Entsprechend der Definition von elektronischem Zugang unter MiFID II/MiFIR ist „Direct Electronic Access“ (DEA) – der Direct Market Access (DMA) und Sponsored Access (SA) umfasst - nur ein möglicher Weg, elektronisch Zugang zu Handelsplätzen zu erhalten.

Eurex gewährt ihren Handelsteilnehmern, DMA für ihre Kunden anzubieten. SA kann derzeit noch nicht angeboten werden.

Wenn Sie Fragen haben oder weitere Informationen benötigen, kontaktieren Sie bitte Ihren Group Client Key Account Manager Trading oder customer.readiness@eurexchange.com

 

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